金秋九月，沪指兵临3900点。收获的季节，各项经济指标显示，中国经济取得了长足的发展。

　　9月12日，央行最新发布数据显示，8月两大重要金融指标同比增速均为8.8%。

　　9月15日，国家统计局就股市、三季度经济等情况发声。国家统计局新闻发言人付凌晖称，随着宏观政策持续发力，三季度经济运行有望保持稳中有进发展态势。

　　8月份股票成交较为活跃

　　付凌晖表示，今年以来，各地区各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，保持政策连续性和稳定性，增强灵活性和预见性，促进经济保持稳中有进发展态势。

　　促创新政策持续发力，推动新质生产力发展，增强了发展新动能。8月份，规模以上集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值同比增速都超过了20%。“人工智能+”行动深入实施，智能终端产品日益受到青睐，数字经济发展向好。8月份，工业机器人、机器人减速器、民用无人机等新产品产量都保持了较快增长。

　　“同时，在稳定和活跃资本市场相关政策作用下，8月份沪深两市股票成交较为活跃，也有利于市场预期的改善和发展活力的增强。”付凌晖说。

　　国家统计局9月15日发布数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%；全国服务业生产指数同比增长5.6%；社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长0.17%。

　　谈及PPI出现积极变化，付凌晖表示，8月份，集成电路封装测试制造价格同比上涨1.1%，船舶及相关装置制造价格同比上涨0.9%。人工智能应用快速发展，使智能产品受到市场欢迎，对价格带动作用增强。

　　“下阶段，要进一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，促进工业品价格合理回升。”付凌晖说。

　　对于三季度经济发展趋势，付凌晖表示，从7、8月份数据来看，一系列宏观政策持续发力，工业和服务业保持较快增长，消费、进出口规模仍然在扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，国民经济延续稳中有进发展态势。

　　金融总量宽松 大力支持实体经济

　　9月12日，人民银行公布的8月信贷社融数据显示，前八个月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量26.56万亿元。

　　值得注意的是，截至8月末，反映金融支持实体经济力度的两大重要金融总量指标——社会融资存量增速、广义货币（M2）同比增速均保持高速增长，且增速均为8.8%。

　　权威专家表示，无论是反映宽货币的M2，还是反映宽信用的社融规模，同比增速均保持在8%至9%之间，说明金融总量是比较宽松的，对实体经济的支持力度已经很大。未来保持金融总量合理增长的同时，货币政策的重点更需在优化结构方面下功夫。

　　同时，财政部部长蓝佛安9月12日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，财政政策统筹考虑防风险和促发展，始终留有后手，未来财政政策发力空间依然充足。

　　在“真金白银”激发消费活力方面，蓝佛安介绍，大力支持消费品以旧换新，截至今年8月底，国家财政一共拿出约4200亿元，带动各类商品销售额超2.9万亿元。安排专项资金，支持开展县域商业建设行动，引导释放乡村消费潜能，“十四五”以来，乡村消费品零售额增长了24%。推出了育儿补贴、养老服务补贴等直接补贴，对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予贴息，让资源精准投向消费领域。

　　观察金融支持实体经济情况的“全貌”不宜只看信贷单一渠道。近年来实体经济融资渠道越来越多样化，企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资占比稳步提升，相比于新增信贷，社融规模、M2（广义货币）增速能更全面反映金融总量情况。

　　权威专家表示，今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升，累计融资增量持续高于上年同期。财政政策发力增多、社融和贷款均保持合理增长，对M2增速起到一定支撑作用。此外，去年同期M2基数较低，也为当前M2增速保持较高读数创造了条件。

　　截至8月末，反映资金活化程度的M1（狭义货币）与M2增速差较上月进一步收窄至2.8%，是2021年6月以来最低值。财政政策发力增多、社融和贷款均保持合理增长，对M2增速起到一定支撑作用。M1增速上行带动M1、M2“剪刀差”继续收窄。二者的“剪刀差”是透视企业投资意愿、居民消费倾向的重要“风向标”。这是因为与趴在银行账户上的定期存款相比，M1属于支付交易较为便利的“活钱”，表明更多资金转化为活期存款，有助于投入消费、投资等经济活动。

　　流动性持续提振A股

　　“当前，宏观经济平稳运行，社会预期持续改善。市场普遍预测，全年经济有望顺利完成5%左右预期增长目标，金融市场的表现也反映出市场信心较好。”分析人士预计。

　　分析人士表示，近年来，央行坚持实施支持性的货币政策，连续降准降息。无论是反映宽货币的M2，还是反映宽信用的社会融资规模，同比增速均保持在8%至9%之间；贷款利率比政策利率降幅更大，实体经济综合融资成本明显下行。

　　居民存款和非银存款连续两个月出现“跷跷板”现象，“存款搬家入市”成为投资者热议的话题。

　　9月12日的金融数据显示，8月，居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元；非银存款新增1.18万亿元，较2024年同期多增5500亿元。此前的7月，居民存款减少1.11万亿元，非银存款增加2.14万亿元。

　　综合7、8两个月的情况看，居民存款两个月的时间合计减少了1.01万亿元，非银存款同期合计增加了3.33万亿元。

　　值得一提的是，股票型基金市场新发迎来了一轮持续的火爆行情。自8月第3周至9月第2周，股票型基金发行规模已连续4周突破百亿元大关，展现出市场投资者对于股票型基金的追捧。

　　中国银河证券表示，海内外流动性有望继续提振A股。海外市场对美联储降息预期进一步强化，投资者预计美联储将在9月、10月和12月各降息一次。美联储降息窗口打开，美元指数走弱周期下，人民币汇率存在支撑，利好A股市场。（综合）