时隔多年，经过全面净值化转型的银行理财，市场规模重返30万亿元大关。而险资股票配置余额同比增速最大。

　　2024年年报数据显示，理财市场规模为29.95万亿元。基于上述增幅测算，在其他理财公司及银行机构未发生存量余额大幅减少的情况下，今年1月份理财市场总规模或已重新站上30万亿元大关。  

　　2月21日，国家金融监督管理总局发布2024年保险业资金运用情况。数据显示，2024年，保险公司资金运用余额约33.26万亿元，同比增长15.08%。险资股票配置余额同比增速居首，增速超28%。

　　2月24日A股收盘，成交额连续第二个交易日突破2万亿元。2月21日，A股全天成交额达2.23万亿元，为连续第12个交易日超1.5万亿元，同时也是去年12月14日以来首次超2万亿元。

　　万亿级理财公司增至13家

　　1月份，正好横跨蛇年春节前后，金融机构也迎来了发力“开门红”的窗口期。在此期间，尽管产品收益率相比往年显著下行，但银行理财市场总体仍维持了小幅增长。

　　当然，不同类型理财公司之间的增长存在明显差距。根据汇总的渠道数据，在14家银行理财公司1月份的合计规模中，主要增量来自其中6家股份行理财公司以及交银理财、中邮理财等2家国有行理财公司，这8家机构合计增长了约4600亿元。另外4家国有行理财公司的规模则明显回落，合计下降约3400亿元。

　　从单家机构的规模变化来看，今年1月份，招银理财、浦银理财单月增长超900亿元，光大理财也增长了逾800亿元；农银理财、建信理财、工银理财等降幅相对较大，分别下降约1300亿元、900亿元、600亿元。

　　实际上，2024年以来，伴随存款“搬家”带来的银行理财持续回暖，多家银行理财公司实现了规模大增。汇总的数据显示，华夏理财、中邮理财、浦银理财和交银理财去年规模增幅超30%，光大理财、农银理财和工银理财的规模增幅也超过了20%。

　　在此背景下，2024年存续规模达1万亿元以上的银行理财公司也在增加，浦银理财、民生理财先后迈过了这一关口。2025年1月末，中邮理财突破1万亿元规模，成为第13家“万亿级”理财公司。与此同时，行业第一梯队也取得新突破，信银理财于今年1月达成2万亿元规模，仅次于招银理财、兴银理财，重回行业第三。

　　经此变化，行业梯队也重新洗牌。排在第一梯队的仍是上述3家股份行理财公司，第二梯队以国有行理财公司为主，但位次有所更新。其中，工银理财反超农银理财，中银理财则位居二者之后，规模分别为1.9万亿元、1.83万亿元、1.79万亿元，差距并不算大。

　　销售渠道，是导致银行理财规模变化的重要因素之一。近年来，一些银行理财公司加大了对母行以外其他银行销售渠道的布局，部分银行理财公司也凭借良好成效脱颖而出。

　　渠道数据显示，存续产品规模排名前十四的银行理财公司，今年1月份持续保持规模增长，较2024年末合计增长约760亿元，总规模达22.5万亿元，占全部银行理财公司总份额超八成。

　　今年1月份理财市场总规模或已重新站上30万亿元大关。这一里程碑式规模的再现，一方面反映了我国居民财富管理需求重趋旺盛，另一方面也凸显银行理财在净值化转型后走上了高质量发展之路。

　　去年险资运用余额同比增长15.08%

　　险资作为资本市场最大的机构投资者之一，在支持资本市场稳健运行、优化投资者结构方面发挥了重要作用，其运用情况受到市场的普遍关注。

　　数据显示，2024年，保险资金运用余额约33.26万亿元，同比增长15.08%。从收益率来看，保险公司财务投资收益率为3.43%，同比上升1.20个百分点；综合投资收益率为7.21%，同比上升3.99个百分点，均较2023年明显回升。

　　从不同类型的险企来看，2024年，人身险公司的财务投资收益率为3.48%，同比上升1.19个百分点，综合投资收益率为7.45%，同比上升4.08个百分点；财险公司的财务投资收益率为3.05%，同比上升0.12个百分点，综合投资收益率为5.51%，同比上升2.64个百分点。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，在行业持续增持股票和债券的趋势下，受益于去年股票市场的回暖以及利率下行导致的债券估值浮盈，行业整体的投资收益率明显回升。

　　险资股票配置余额同比增速居首 

　　从险资的资产配置来看，2024年，债券仍是险资配置的“基本盘”，同时，人身险公司与财险公司均积极加仓股票。

　　从占比来看，债券仍是险资配置的大头。2024年，人身险公司的债券配置余额约为15.06万亿元，占其资金运用余额的50.26%；占比排名第二、第三的分别是银行存款和长期股权投资，分别约为2.52万亿元、2.33万亿元，占比分别为8.42%、7.77%。财险公司主要配置债券、银行存款和证券投资基金，余额分别为8691亿元、3857亿元、2025亿元，占其资金运用余额的39.14%、17.37%、9.12%。

　　从各类资产配置余额占比的变化来看，去年，人身险公司在股票、债券方面的投资占比同比有所上升，财险公司在股票、债券、证券投资基金方面的投资占比同比有所上升。

　　从增速来看，数据显示，2024年，人身险公司在股票、债券和银行存款的资金运用余额同比增速最快，分别同比增长28.29%、26.31%、10.37%；财险公司在股票、证券投资基金、债券方面的资金运用余额同比增长最多，分别同比增长28.22%、14.45%、14.07%。

　　从各项指标中不难看出，在不同资产的持仓变化上，去年保险公司普遍增持了股票和债券。对此，周瑾表示，从股票配置来看，政府的一揽子增量政策给予了股市积极预期，监管部门也持续出台政策鼓励保险资金长期入市，并在考核机制上进行调整，拉长了考核周期，从而增强了保险公司对股票资产的信心。在具体投资策略上，保险公司普遍增持甚至举牌高股息股票，既能应对利率下行的冲击，又能降低短期财务报表波动。（综合）