近日，兴业证券、东吴证券、中信证券相继披露了一季报情况。截至4月14日，逾10家上市券商披露的一季报预告或快报显示业绩普遍大幅预增，归母净利润增速亮眼，部分同比增幅达到100%及以上。对于业绩增长的原因，财富管理和证券投资是核心贡献领域。

　　与此同时，面对近期市场的剧烈波动，上市券商及其大股东积极展开回购和增持，集体发声表示“股价被低估”。他们通过“真金白银”的实际行动，向市场释放出积极信号，也用强大的现金流稳定了市场信心。

　　一季度业绩普遍预增

　　今年一季度，上市券商业绩普遍预增。其中，多家上市券商归母净利润大幅增长50%以上。

　　从业绩预增比例来看，刚完成合并吸收的国泰海通证券业绩增幅最高。国泰海通证券预计，第一季度归母净利润将达到112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%。

　　券商“一哥”中信证券业绩预告也已披露。其预计2025年第一季度实现归母净利润约65.45亿元，同比增长约32%。

　　行业层面来看，目前已有国泰海通、中信证券、东吴证券、中信建投、中金公司、华泰证券、中国银河、华安证券、兴业证券、国元证券、东方证券等逾10家券商披露一季报业绩预告或快报，净利润均实现两位数的正增长，有3家同比增幅达到100%及以上。

　　针对一季度业绩增长的原因，多家券商在财报中表示，主要得益于证券投资、财富管理、信用交易业务表现良好。

　　国泰海通在公告中称，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。

　　中金公司也表示，其推进各项成本管控措施，财富管理、股票业务等业务条线均实现较大幅度增长，这成为一季度业绩预增的主要原因。

　　估值仍在低位 回购释放积极信号  

　　近期，外围市场波动剧烈，包括“国家队”在内的各方资金力量，联手力挺中国资本市场，多家上市公司“真金白银”回购股份。包括国泰海通、国金证券、中泰证券、财通证券、东方证券等多家上市券商也集中宣布回购计划。

　　券商作为传统意义上的“牛市旗手”，集中大手笔回购股份，释放多重信号。盘古智库高级研究员余丰慧表示，一方面，回购显示券商对公司未来发展的信心以及对当前股价水平的认可，认为其被市场低估；另一方面，这种行为有助于稳定股价，提振投资者信心，特别是在市场波动加剧的时候。这也可能是券商为了优化资本结构、提高股东回报所采取的一种策略。

　　“整体来看，回购行动反映券商对于自身价值的信心以及对于资本市场长期健康发展的积极态度。”余丰慧说。

　　券商大手笔回购，释放诸多积极信号，南宁学院金融专家、博士石磊认为，行业集体喊话“股价被低估”。“真金白银”的投入，本质上是券商在向市场喊话：行业股价被低估。尤其是当前板块市净率（PB）仅为1.26倍左右，而一季度多家头部券商净利润预增超50%，这种“低估值+高增长”的反差，让回购更有底气。

　　在业内人士看来，当下监管层对资本市场的协调性与行动力明显增强。在此背景下，预计市场继续大幅下跌的空间有限，券商板块的配置价值逐步显现。

　　方正证券认为，近期外部环境变化、券商板块回调明显。高交投景气度下券商盈利修复确定性与估值错位，板块2025年净利润有望延续双位数增长。据测算，券商板块2025年一季度预计归母净利润同比增长51%。 

　　（东财）