券商再添重组案例，湘财股份拟吸收合并大智慧。券商重组浪潮延续，这将为行业格局改善奠定基础。

　　券商财报季已经拉开序幕。3月15日，“券茅”东方财富率先披露2024年年报，全年实现营业总收入116.04亿元，同比增长4.72%；实现归母净利润96.1亿元，同比增长17.29%，扭转了此前连续两年营收净利下滑的局面。

　　湘财股份拟吸收合并大智慧

　　3月16日晚间，湘财股份、大智慧双双发布停牌公告，两家公司正在筹划重大资产重组事项。

　　根据上市公司公告，两家公司已经签署《吸收合并意向协议》，双方同意就本次重组的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

　　事实上，湘财股份与大智慧渊源颇深。湘财股份前身为哈高科，2020年成为湘财证券的控股股东，公司的主营业务变更为证券服务业。

　　早在2014年8月，大智慧及全资子公司财汇科技便与湘财证券签署《重组意向书》，拟通过向湘财证券全体股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%的股份。

　　然而，随着一系列突发事件的出现，2016年3月大智慧撤回相关重组申请并终止重大资产重组，随后公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

　　然而湘财证券与大智慧此后仍有业务往来，2024年三季度湘财股份持有大智慧6.4%的股份，这也为两家公司重组埋下伏笔。

　　自2023年以来，券商行业迎来多个重组案例，这有利于行业格局改善。备受瞩目的国泰君安吸收合并海通证券事项进展较快，根据国泰君安3月16日发布的公告，公司中文名称拟变更为国泰海通证券股份有限公司，并计划分批次将海通证券的客户及业务迁移并入存续公司。海通证券在2月5日迎来最后一个交易日，3月4日正式摘牌。

　　国泰君安和海通证券均是实力雄厚的券商，经过并购重组之后，券商行业格局将出现显著的变化。

　　除了国泰君安吸收合并海通证券，西部证券收购国融证券控制权也成为行业大事件，浙商证券也完成收购国都证券34.25%的股权。

　　券业2024年年报披露启幕 

　　3月15日，“券茅”东方财富率先披露2024年年报。

　　Choice数据显示，截至目前，至少已有25家上市券商及母公司通过业绩预告或业绩快报的形式披露了2024年业绩概况。整体来看，证券行业2024年业绩回暖势头强劲，上市券商及母公司中约九成业绩预喜。

　　其中，4家上市券商预计2024年全年净利润超百亿元，分别是中信证券（217.04亿元）、国泰君安（130.18亿元）、招商证券（103.67亿元）和银河证券（101.33亿元）。

　　头部券商各项主营业务稳扎稳打。中信证券表示，2024年，公司持续提升服务实体经济质效，加快建设一流投资银行和投资机构，将“功能性”放在首要位置，扎实做好金融“五篇大文章”，高质量服务新质生产力和居民财富管理，各项业务稳健发展。

　　国泰君安表示，2024年，公司坚持稳中求进工作总基调，主动把握市场机遇，以客户为中心，全面推进零售、企业和机构三大客户服务体系建设，聚焦“业务竞争力提高、全面数字化提速、管理精细化提效”等重点任务，全力做好金融“五篇大文章”，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。

　　从净利润增幅看，中小券商更显弹性。在目前已披露业绩的上市券商中，华林证券预计2024年实现净利润3.4亿元至4.4亿元，以973.03%至1288.62%的增幅高居首位。此外，第一创业证券、红塔证券等券商净利润同比增幅均超过100%。

　　去年9月底以来，市场交投活跃，券商自营、经纪等业务收入因此迅速反弹。在业绩预告中，多家券商透露了业绩回升的原因。东兴证券表示，报告期内，公司投资业绩大幅增长，财富业务及资产管理业务稳步发展，实现公司整体经营业绩同比大幅提升。

　　华林证券表示，报告期内，公司持续推进科技金融转型战略，财富管理线上业务收入同比大幅增加。自营投资业务积极把握市场机遇，进一步提升配置资产能力，收入大幅增加。

　　山西证券认为，从业绩增长原因来看，2024年第四季度权益市场交投活跃度提升叠加债券市场行情，投资业务、财富业务助推业绩上涨，证券行业2024年业绩有望迎来增长。

　　东吴证券预计，2024年上市券商营业收入同比增长11%，净利润同比增长15%，其中第四季度净利润同比增长66%。2024年券商净利润由上半年的下滑21%逆转为正增长，主要是由于2024年9月24日以来，股基交易额及融资余额大幅增长，同时权益及债市下半年双双走强，带动自营板块投资净收益大幅提升。

　　机构普遍认为，券商业绩改善趋势有望持续，今年一季度业绩高增可期。招商证券表示，券商2025年一季度业绩同比预喜无虞。预计今年一季度日均股基成交额同比增长30%至1.33万亿元，两融日均余额同比增长16%至1.8万亿元，股权融资同比持平、债券发行节奏同比高增长。总体看，预计43家上市券商营业收入同比增长40%至1482亿元，归母净利润同比增长51%至444亿元。

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