上冲受阻，A股在3400点上下震荡，但积极因素仍在不断累积。

　　截至11月17日，数据显示，距离中证A500指数发布不到2个月的时间里，与中证A500相关的基金产品规模已突破2100亿元，逼近2200亿元，创下指数相关产品规模最快增长纪录。

　　地方政府置换隐性债务工作正在进行！11月8日，十四届全国人大常委会审议通过增加6万亿元地方政府专项债务限额置换存量隐性债务，此后各地在一周之内迅速有了化债动作。

　　此外 ，随着市场消化特朗普政府可能带来的政策变化，市场开始出现重大转变，外资巨头：买入中国股票！

　　中证A500指数产品规模

　　突破2000亿元

　　场内场外合并计算，截至11月17日，跟踪中证A500指数的合计基金规模已突破2100亿元。此前，中证A500指数发布仅一个多月，相关基金产品规模便快速突破千亿元大关，创下A股市场上指数产品相关纪录，如今不到两个月，与中证A500挂钩的相关基金产品便突破2000亿元。

　　11月16日，鹏华基金、天弘基金、博时基金相继发布旗下中证A500ETF进行比例配售的公告，均称旗下中证A500ETF募集期间累计有效认购申请金额已超过首次募集规模上限20亿元。

　　本周，随着银华基金宣布银华中证A500ETF联接基金成立，首批中证A500场外基金募集情况正式揭晓。数据显示，首批20只中证A500场外基金共“吸金”795.07亿元，接近800亿元。

　　截至11月17日，目前已上市的首批10只中证A500ETF总规模达到1179.45亿元。其中，国泰基金、景顺长城基金、招商基金、富国基金、摩根基金、南方基金旗下的中证A500ETF规模已突破100亿元。

　　第二批中，易方达基金、华夏基金、广发基金旗下中证A500ETF已率先成立。其中，华夏中证A500ETF已上市，截至11月15日最新规模为46.55亿元，广发中证A500ETF、易方达中证A500ETF已于11月18日、11月19日正式上市；与此同时，华安基金、工银瑞信基金、天弘基金、汇添富基金、鹏华基金、博时基金均已宣布旗下中证A500ETF已达到20亿元的募集规模上限，已结束募集；万家中证A500ETF也于11月19日结束募集。

　　2024年8月27日，中证指数公司发布公告：为进一步丰富市场表征工具和投资标的，中证指数有限公司将于2024年9月23日正式发布中证A500指数。

　　这是继中证A50、中证100（即将改名为中证A100）之后，发布的第三个中证A系列指数，该系列是兼顾市值规模、样本流动性、行业均衡、ESG筛选和互联互通的新一代指数。

　　Choice数据显示，截至11月15日，自9月首只中证A500基金成立以来，全市场已成立32只中证A500基金。

　　五地发债置换隐性债务

　　11月8日，十四届全国人大常委会审议通过增加6万亿元地方政府专项债务限额置换存量隐性债务，此后各地在一周之内迅速有了化债动作。

　　据不完全统计，从11月12日河南打响置换隐性债务第一枪后，先后包括辽宁大连市、贵州省、江苏省和山东青岛市披露发行或拟发行相关债券，从而置换存量的隐性债务，整体金额合计已经超过2240亿元。

　　相关券商分析师表示，将隐性债务置换成地方政府专项债，可将债务期限拉长，并能大幅降低利率，减少利息支出，显著减轻地方偿债压力。本次置换将显著减少地方需消化的隐性债务规模，实现2028年前完全化解地方隐性债务的目标，让地方政府轻装上阵。

　　按时间节奏来看，河南省打响了此轮政策以来置换存量隐性债务的第一枪。

　　11月12日，河南省在中国债券信息网披露的文件显示，其拟11月15日发行再融资债券378.217亿元。其中5年期再融资一般债券60.048亿元，10年期再融资专项债券318.169亿元。

　　11月15日，江苏省财政厅在中国债券信息网披露2024年江苏省地方政府再融资专项债券（十至十二期）发行文件。

　　无独有偶，当天，山东省青岛市也在中国债券信息网披露的文件显示，其拟于11月22日发行142亿元再融资专项债券募集资金将用于置换存量隐性债务。

　　按目前各地区拟发行或已发行额度排列，江苏省、贵州省、河南省、青岛市、大连市拟发行或已发行额度分别为1200亿元、476亿元、318.169亿元、142亿元、104亿元。

　　11月18日，最新进展消息显示，全国人大常委会11月8日批准有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。

　　重大转变！

　　外资巨头：买入中国股票！

　　随着市场消化特朗普政府可能带来的政策变化，以及美联储官员打压降息预期，导致美股市场遭遇猛烈抛售。上周，美股三大指数全线大跌，标普500指数单周累计跌幅超2%，道指周跌幅超1%，纳指周跌幅超3%。与此同时，恐慌指数VIX飙升。

　　华尔街分析师认为，由于选举后的担忧造成了不确定的市场前景，投资者开始谨慎行事。随着特朗普胜选的最初兴奋情绪开始消退，投资者逐渐认识到特朗普财政计划的成本以及可能重新引发通胀的风险。展望本周，“特朗普交易”的余波或将持续影响全球市场。

　　美银策略师Michael Hartnett在最新发布的报告中称，随着美国金融条件的收紧，建议投资者在美国当选总统特朗普就职日（2025年1月20日）前调整投资组合，重点关注美国国债、中国和欧洲股市以及黄金。

　　当前，市场正在为特朗普的“激进政策”做准备，展现出“激进的资产走势”。Hartnett表示，投资者已为就职日的“美国风险”做好准备，随着美联储降息被定价，杠杆的裂缝（黄金、小盘股、风险平价、新兴市场）已经开始显现，美国长期利率的任何上升都意味着风险逆转，市场投资风向也会随之发生转变。

　　根据美银11月全球基金经理调查，投资者对美国增长、通胀的预期提高，对美国股票的大量增持的信念发生转变。

　　华尔街分析师认为，由于选举后的担忧造成了不确定的市场前景，投资者开始谨慎行事。随着特朗普胜选的最初兴奋情绪开始消退，投资者逐渐认识到特朗普财政计划的成本以及可能重新引发通胀的风险。（综合）