资金端积极信号频现。一方面，6月以来新发基金规模已超过930亿元，加上即将成立的新基金，6月新发基金规模铁定超千亿元，这也是新发基金规模连续四个月突破千亿元。另一方面，自5月23日市场出现回调以来，ETF资金流向发生变化，超300亿元资金借道股票型ETF入市。

　　同时，随着银行理财规模重返29万亿元，资产配置压力增加，银行理财加大了公募基金的配置力度。

　　新发基金规模连超千亿元

　　Choice数据显示，截至6月15日，6月共有62只基金成立，发行总规模合计为937.3亿元。其中，债券型基金唱主角，涌现出多只爆款政策性金融债指数基金。中信保诚中债0-3年政策性金融债指数、易方达中债1-5年政策性金融债指数发行规模均在80亿元左右。国联安中债0-3年政策性金融债指数发行规模为66.6亿元，南方中债0-3年农发行债券指数规模近60亿元。

　　除了债券型基金以外，权益类基金发行也有所回暖。具体来看，工银瑞信中证A50ETF联接基金发行规模为19.95亿元，宝盈价值成长混合发行规模为8.13亿元，大成卓远视野混合发行规模在8亿元左右。

　　值得注意的是，部分基金宣布提前结束募集，即将成立，这意味着6月新基金发行规模将超过千亿元，这也是新基金发行规模连续第四个月突破千亿元。具体而言，建信中债0-5年政策性金融债指数基金宣布募集截止日期提前至6月13日，该基金募集规模上限为80亿元。据渠道人士消息，该基金认购资金接近募集规模上限。此外，中金金辰债券、大成恒生医疗保健ETF等也已宣布提前结束募集，即将发布基金合同生效公告。

　　6月后续将有更多基金宣告成立。据统计，当前有63只基金正在发行，按照基金份额发售公告，26只基金募集截止日在6月28日之前。

　　“从新基金发行市场看，债券型基金发行热度颇高，虽然部分权益类基金发行规模也在8亿元以上，但是总体而言，发行依然比较艰难。”某基金公司渠道人士表示，后续随着市场反弹，基金赚钱效应显现，权益类基金发行有望进一步回暖。

　　A50ETF鏖战正酣

　　自5月23日以来，大盘持续震荡调整。5月23日至6月14日期间，上证指数有10个交易日下跌，调整至3000点上方徘徊。在此期间，作为资金风向标，约340亿元资金借道A股ETF“抄底”，主要流向代表A股核心资产的大盘宽基指数ETF。

　　从近日资金抄底的路径来看，资金偏好风格清晰，大盘宽基指数ETF最受青睐。Wind数据显示，5月23日至6月14日，吸金最多的为华夏上证50ETF，资金净流入高达61亿元；其次是华泰柏瑞沪深300ETF，净流入28.92亿元。

　　值得关注的是，基金公司之间关于A50ETF的鏖战正酣，多只中证A50ETF资金净流入居前。5月23日以来，工银瑞信中证A50ETF、平安中证A50ETF、银华中证A50ETF、易方达中证A50ETF、富国中证A50ETF、华宝中证A50ETF、大成中证A50ETF、摩根中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF、嘉实中证A50ETF十只中证A50ETF全部获得资金净流入，合计净流入62.77亿元。其中，资金净流入最多的是工银瑞信中证A50ETF和平安中证A50ETF，分别为19.01亿元、14.07亿元。

　　此外，“双创”ETF也获得资金加仓。华夏创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50成份ETF均获资金净流入逾10亿元。

　　行业主题ETF方面，具备高股息、低波稳健优势和避险属性的红利低波ETF持续受到追捧。5月23日以来，华泰柏瑞中证红利低波动ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF均获资金净流入逾10亿元。与此同时，多只券商、芯片、白酒、医药等行业ETF获资金加仓。

　　整体而言，5月23日以来，A股ETF合计获资金净流入约340亿元。由于上周A股市场窄幅震荡，尤其是上周二（6月11日）大盘缩量盘整，有色金属、煤炭等周期板块走弱，白酒、银行等权重板块表现不尽如人意。在此背景下，资金继续大手笔抄底，上周A股ETF合计获资金净流入约128亿元。

　　银行理财投资公募1.4万亿元

　　环比增幅近130%

　　多位理财公司人士表示，银行理财规模增长叠加“资产荒”背景，理财公司加大了对公募基金的投资力度，风格稳定、长期业绩优秀的产品受到银行理财的青睐。

　　睿智新虹理财研究院数据显示，今年一季度，银行理财季报披露的持有公募基金规模约为2667亿元，环比增幅达129%。预测银行理财全市场投资公募基金规模约为1.4万亿元，环比增幅达126%。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，银行理财加大配置公募基金，主要有以下几个原因：首先，公募信息披露在各类资管产品中更为透明和规范；其次，公募产品流动性相对较好；第三，银行理财机构通过投资公募基金可以弥补自身在投研等方面的不足，实现更加全面和优化的资产配置。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，在理财规模增长、债市震荡、资产配置面临“资产荒”的背景下，银行理财增加对公募基金的配置，有助于稳定理财产品收益。

　　持续关注低估大市值品种

　　与此同时，公私募仓位也处于相对较高水平。据天风证券测算，截至6月14日，普通股票型基金仓位中位数为87.58%，偏股混合型基金仓位中位数为84.87%。从加仓方向看，上周（6月11至14日）主动权益类基金加仓电子、计算机、传媒、通信、电力及公用事业等行业。

　　私募排排网的最新数据显示，截至5月31日，最新百亿级规模股票私募仓位指数为74.11%，较5月24日大涨2.33个百分点。这已经是百亿级私募连续第二周逆向加仓，单周2.33个百分点的加仓力度是其今年以来第二次单周大幅加仓。第一次单周大幅加仓出现在2月底，当时百亿级私募仓位指数单周大涨4.12个百分点，之后A股走出了一波较大的反弹行情。据统计，当前在百亿级私募中，近五成私募满仓。

　　6月以来市场分歧较大。对于指数基金配置策略，华夏基金表示，整体来看，当前市场估值已修复至合理位置，存量博弈环境抑制估值扩张空间，资金风险偏好有所下降，市场短线波动或将加大。全年来看，未来三个季度上市公司业绩将实现改善，继续维持对2024年全年大势乐观的判断。仓位配置建议保持低估值主线，逐渐增加景气配置，构建“资源+消费”的组合，可重点关注农业、消费电子、运输、有色、绿色电力等行业主题指数产品。

　　英大基金基金经理张媛表示，目前市场的两条主线一是房地产板块，近期房地产板块出现回调，建筑建材基建产业链如水泥、钢铁产业等出现联动。二是成长板块，其修复情况也受到多种因素共振影响而有所承压。近期只有红利、周期上游板块走出向上行情。在操作策略上，行业方面需要关注能源、材料上游尤其供给侧刚性行业的业绩变化，电子优势板块的周期恢复机会、生猪行业周期性机会等。风格方面，可更多关注和配置大市值、低估、现金流因子，持续跟踪地产成交、以旧换新政策及医药医保相关政策等对全社会需求的推动效果。

　　（综合）