支持资本市场的新工具正式启动。

　　10月21日傍晚，央行发布证券、基金、保险公司互换便利（下称“互换便利”）首次操作结果：操作金额500亿元。

　　与此同时，设立股票回购增持再贷款的相关政策也有了落实结果。据不完全统计，至10月20日，A股首批回购增持贷款上市公司名单出炉。按披露上限计算，涉及贷款金额累计已超百亿元。

　　此前，金融管理部门推出了一揽子支持经济稳定增长的政策。其中，首次创设支持资本市场的两项货币政策工具是突出亮点，分别为证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。

　　金额500亿元 20家机构参与投标

　　公告显示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，央行开展了互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为20个基点。

　　从金融管理部门此前披露的信息看，这20家机构包括：中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金。

　　公告发布后，中金公司随后称，该公司于10月21日达成了互换便利下的质押式回购交易。质押券为2024年第一期互换便利央行票据。中金公司还表示，将继续落实中央部署，发挥稳市作用，全力支持宏观政策实施。

　　“工具快速落地而且机构参与热情高，体现出金融管理部门维持资本市场稳定的决心及良好的机制设置。”中金公司非银金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇表示，作为创新金融工具，互换便利从提出到启动历时不超过1个月。极高的落地效率，彰显了金融管理部门对于稳定资本市场的高度重视。

　　姚泽宇表示，中长期看，互换便利的落地，有利于从机构端为资本市场引入规模化的增量资金进行逆周期调节，同时从情绪角度向市场注入信心并提振活跃度，对于维护市场的长期稳定运行发挥重要的积极作用。

　　“互换便利作为央行创设的货币政策工具，是支持资本市场稳定性的长期制度安排，有利于增强股票市场的韧性，提升货币政策在资本市场的传导效率。”华泰证券银行证券首席分析师沈娟表示。

　　多家受访券商表示，将最大化提高政策资金的社会效益与经济效益，发挥机构投资者的带动效应，共同助力市场的稳定与繁荣。

　　逾20家公司拟回购增持

　　10月20日以来，超20多家公司宣布获回购增持贷款额度。其中，A股首单回购贷款、增持贷款分别花落招商蛇口和中国石化。

　　10月20日，招商蛇口公告称，招商银行深圳分行将为公司提供不超过7.02亿元的贷款额度，用于公司股票回购项目，贷款期限为12个月，利率不超过2.25%，且不高于市场利率。

　　其他招商局旗下公司也同步行动，招商轮船、招商港口均公告与招商银行深圳分行签署《合作协议》，分别获得不超过4.43亿元、不超过3.89亿元的股票回购项目贷款额度。

　　中国外运也在招商局集团旗下，公司公告称，招商银行北京分行拟为其控股股东中国外运长航集团提供融资支持，贷款额度不超过3亿元。

　　具体来看，20日公告参与回购增持贷款的上市公司超过20家，包括中国石化、招商蛇口、阳光电源、兆易创新、玲珑轮胎等，覆盖主板、科创板和创业板，各类所有制企业都有，包含央国企、地方国企和民营企业。

　　10月18日，央行联合有关部门发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款。

　　再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。

　　还有更多贷款意向正在达成，未来股票回购增持贷款将持续落地。中国银行称，截至目前，已与近百家上市公司达成合作意向，向32家上市公司明确贷款承诺。农业银行透露，已完成9家上市公司的股票回购增持贷款业务审批，业务金额近40亿元，另有近80家上市公司正在积极对接中。

　　年内计划回购额已翻倍

　　事实上，今年以来，在政策支持和鼓励下，A股上市公司回购和重要股东及董监高增持都大幅增加，成为A股市场重要的增量资金来源。

　　Wind数据统计，截至2024年10月20日，今年以来沪深两市上市公司已共计披露上市公司回购计划1309单，计划回购金额上限为1750亿元，相比2023年同期586亿元的回购金额同比增长198.6%。同期披露的大股东、实际控制人、董监高增持计划有918单，增持金额上限611亿元，相比2023年同期的497亿元，同比增长23%，二者合计已达2361亿元。

　　从回购公司的所属行业来看，年内实施回购的A股上市公司广泛分布在多个行业，其中生物医药、电子、机械设备是年内实施回购的前三大板块，分别为226家、213家、194家。

　　其中，不少上市公司实施“大手笔”回购是今年回购的一个重要特点。根据Wind数据统计，截至10月20日，A股上市公司实施回购金额超过亿元的公司达314家，同比增长217%，其中，实施回购金额超过10亿元的公司有11家，相比上年同期增长120%。

　　年内回购金额位居前五的分别为药明康德(603259.SH)回购30亿元、海康威视(002415.SZ)回购28.94亿元、通威股份(600438.SH)回购20亿元、顺丰控股(002352.SZ)回购17.58亿元、三安光电(600703.SH)回购15.81亿元。

　　注销式回购被认为是最有“诚意”的回购方式，可以减少上市公司注册资本，增加每股收益，今年新“国九条”中也提出了要引导上市公司回购股份后依法注销。以今年回购金额最多的上市公司药明康德为例，年内就实施了三次10亿元级别的注销式回购计划。东方财富也将10亿元股份回购用途调整为注销并减少注册资本。

　　回购增持的大幅增加离不开监管政策引导。今年9月24日，中国证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》(下称《指引》)向社会公开征求意见。《指引》要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。（综合）